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张锋偏爱成长股资产组合合理性最重要

发布时间:2021-01-07 09:30:07 阅读: 来源:垃圾袋厂家

采访张锋并不是件容易的事,从上月开始,张锋各地出差。 “低调做人,高调选股”是张锋的特点。

10年证券行业中的历练,给了张锋严谨、低调的处事态度,也形成了偏爱成长型股票的投资风格。

截至9月17日,wind数据显示,185只普通股票型基金中,今年以来实现超额收益最多的是信诚盛世蓝筹基金,其净值回报超出业绩比较基准35.55%;而截至9月16日,银河证券基金研究中心数据显示,信诚盛世蓝筹股票基金今年以来净值增长率为13.94%,排在210只标准股票型基金的第6名。

拉长区间来看,海通证券(600837)数据显示,在最近一年,信诚蓝筹(550003,基金吧)战胜业绩比较基准26.28个百分点,在160只可比基金中排名第3,而在最近两年,信诚蓝筹更是战胜业绩比较基准80.25个百分点,在121只基金中排名第2。

对此,信诚盛世蓝筹基金经理张锋总结为,其资产组合的合理性才是保证其业绩最重要的原因。

加入信诚基金公司前,张锋曾先后任职于上海证券有限公司、兴业证券股份有限公司和上海融昌资产管理有限公司。

2005年,张锋与信诚基金“结缘”,信诚基金公司也是目前张锋任职的唯一一家基金公司。现任公司股票投资副总监兼信诚盛世蓝筹基金基金经理。

偏爱成长型股票

资产组合合理性最重要

记者:信诚盛世蓝筹超额收益今年是取得最高的,超过30%,净值增长率也是位居前列,请问您是如何操作的?

张锋:今年以来,我主要是从行业配置和个股选择这两个点上进行资产配置的。如年初对地产等周期性行业进行减持,提高了消费、新兴产业和区域等板块和行业的配置比重。

通过对行业和个股的选择,我们有效地抓住了上半年市场的结构性行情机会。此外,在对阶段性行情的判断上,我们在5月份通过大幅减仓,抵消了系统性风险的影响,而在7月份反弹之后又开始有目的的提高仓位。

合理的仓位对于一只基金的业绩表现自然十分重要,但对于盛世蓝筹基金今年的操作而言,资产组合的合理性才是保证其业绩最重要的原因。以今年上半年为例,由于对宏观调控和地产政策有较为充分的预判,在新政出台之前,我们已经将地产产业链条的股票出尽,同时减持了一些周期类股票,并大举增持了消费、医药、新兴产业等非周期性、成长性股票,取得了良好的相对回报。

记者:信诚盛世蓝筹长期业绩也很优异,这是否与您的投资风格有关系?秘诀是什么?

张锋:从我个人而言,我的投资风格比较偏好成长型投资。如在今年的市场,我们主要循着结构调整的思路,在符合经济转型方向的领域内寻找投资机会,积极挖掘具备高成长性的个股。

记者:信诚盛世蓝筹这只基金,顾名思义,是不是买的大盘蓝筹股比较多?当行业轮动时,策略是怎样的?

张锋:根据基金契约,盛世蓝筹基金持有了较多的中大市值股票,但是对一些特大市值股票配置较少。

今年的市场,我们对行业轮动的操作较少,主要是对重点看好的行业和个股,进行集中持股,对不看好的行业,则坚决低配或减持。

系统性下跌风险不大

记者:对接下来市场的看法?机会在哪?

张锋:在接下来的市场,在未来一段时间,预计市场将依然维持震荡走势,既难以出现趋势性的上涨行情,也很难出现大的系统性下跌风险。因为宏观经济在接下来的时间至明年上半年,都难以出现过热或过冷的极端状态,宏观调控政策也不会太过于紧缩或放松。

从经济数据来看,6月份最差,呈急速探底态势,至7月下滑速度有所减缓,8月已经出现了明显反弹,可以看到,中国经济的韧性十足——纵深空间大,具有很大的内生增长动力,远没有外界此前想象的脆弱。而且,今年以来政府的宏观调控较为成功,具有很好的前瞻性和灵活性,避免了经济出现大起大落。

我们认为市场的投资机会主要体现为结构性和阶段性的机会。

随着去年以来调结构政策的不断推出,未来经济增长路径逐渐清晰,我们对经济平稳转型持乐观态度。由于前述的经济纵深大和内生动力强的原因,中国的经济转型过程中亮点颇多。这些亮点即机会主要体现在三个方面:

第一、在消费和服务领域,随着一系列改革措施不断推进,如收入分配、财税体制等方面,消费和服务行业的增速将加快。

第二、在传统产业领域,通过政府主导和支持的各种兼并和整合,将逐渐行业集中度,有利于提高传统产业的盈利能力和抗周期风险能力。

第三,在新兴战略产业方面,通过政策的扶持和引导,有望出现未来较大的经济增长点,如新能源、新技术的应用、节能减排等等。

采访即将结束的时候,当被问及,以后还会延续之前的投资思路及风格吗?张锋肯定的回答:会。“我依然会遵循结构调整的思路,从中选择潜力行业,再进行个股选择。”

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