分红应成股市文化的一部分

分红应成股市文化的一部分

日前，中国证监会上市部召开监管系统视频工作会议，要求上市公司完善分红决策的工作机制、切实执行现金分红方案、如实披露现金分红信息等，建立持续、清晰、透明的现金分红政策和科学的决策机制，便利投资者尤其是中小投资者决策。对此，笔者认为，在监管层不断采取措施来强化上市公司分红的同时，上市公司是否也应认真考虑把分红作为企业的一种文化来经营。　　A股上市公司向来“铁公鸡”居多，不分红的现象广受诟病。这让投资者只能靠博取股票差价赚钱，加剧了股市波动。为此，证监会一直力推上市公司分红。特别是证监会主席郭树清履新伊始，就提出提高上市公司现金分红水平。此后，证监会通过下发通知以及多次开会，不断督促上市公司现金分红，把提高上市公司分红水平落到实处。　　这种政策的督导效果非常明显，分红公司占比逐年提高。2001年以来，分红公司占比由原来的30%左右提高到2011年的68%以上。从2009年、2010年和2011年这三年数据看，实施现金分红的上市公司家数分别为1006家、1321家和1613家，现金分红金额分别为3890亿元、5006亿元和6067亿元。就上市公司的分红比例而言，2009年达55%，2010年达61%，2011年提高到68%。　　在证监会积极推行分红新政的背景下，可以看到上市公司分红的意愿和分红比例更加积极。虽然整体分红水平并不高，但A股上市公司“分红面”正逐渐扩大，这与过去相比，已经取得了不小的进步。　　虽然从本质上说，上市公司的红利分配，属于董事会和股东大会的重要决策事项，行政监管部门无权干涉。但在完善规范的市场机制尚未形成阶段，在上市公司分红意愿不强的情况下，证监会采取措施提升上市公司对股东回报、引导投资者成为真正的投资者的做法是完全正确和必要的。　　但是，在监管层积极推动上市公司分红的同时，企业更应该思考如何把对投资者的回报作为企业的文化来经营。上市公司高管人员要充分认识到投资者的每一分钱都不是白来的，不能被无偿占用。不管是大股东还是小股东，投资入股都是为了得到回报，如果投资者始终得不到回报，就会丧失投资的积极性。在成熟的证券市场上，一家上市公司是否能够给予股东以持续、高额的分红，是投资者选择投资的判断标准之一。　　美国可口可乐公司的分红案例非常值得中国上市公司借鉴。一位美国老太太在二战后购买了5000美元的可口可乐股票，50年后，她将此抛售，竟获得了5000万美元的收入，收益率高达1万倍。自1950年上市以来，可口可乐公司始终坚持“按季分红”的原则，近十年来，可口可乐公司的现金分红更是不断上升。在国外，长期持有像可口可乐公司这样股票的人不胜枚举，股神巴菲特就是长期投资的典范。　　因此，上市公司应把分红作为一种文化来经营，培养中国资本市场的分红文化不仅是上市公司的职责与义务，而且是其履行相关社会责任的一种体现，更是上市公司能够不断发展壮大的基础。

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