创业板估值回归风险加大

创业板估值回归风险加大

周五，沪深两市再次呈现较为明显的分化走势，电子信息等新兴产业板块一度再次爆发，呈现轮番拉抬的迹象。受此带动，创业板指数今日再次大涨，盘中再次创出反弹新高。但午后，两市上冲力量逐渐衰减，沪指不仅回补掉上周四的缺口，而且再次跌破2000点，下行的压力不减。　　创业板盘中的上涨，主要还是集中在电子信息、传媒、医药生物等近期热点上，并未有彻底的转换。当前资金只认这几大板块的炒作，过度集中在此，导致其他板块仍很难获得有效、持续的反弹机会。但疯狂之余，必然也存在较大的风险。当前要注意创业板的非理性繁荣的风险，包括近期诸多机构、官方也都在提醒相关题材炒作的风险问题，应该降降温。　　而通过分析电子信息等板块持续炒作的原因，可以发现，或主要受到两大方面的刺激：　　内因方面，政府促进信息消费等政策利好消息的刺激，而这也成为在政策有保有压、经济结构转型升级的过程中预期相对明确的原因。同时，随着电子消费产业的迅猛发展，市场需求成为后期整个产业的巨大保证。(这是催化剂)　　外因方面，美股道琼斯指数与创业板指数的走势保持较好的联动效应，说明当前以新兴产业为主要样本的创业板在一定程度上与美国等西方发达国家是接轨的，美国等西方发达这几年的技术水平进一步加快，逐步引领全球技术的创新。因此，后期创业板除要考虑内在的因素外，还要跟踪美股的走势。　　从今日两市的走势看，房地产、银行、白酒等蓝筹股成为主要杀跌力量，大蓝筹一直呈现出持续杀跌的走势，对股指形成较大的拖累。究其原因，即宏观经济面不济、传统型行业受压；相关利率市场化改革、房地产调控预期增强等诸多原因的影响。　　股指再破2000点之后，投资者应担心的不是大盘蓝筹股何时能企稳，而是以创业板为代表的小盘题材股将如何回归的问题。若进入估值修复阶段，部分过度炒作的品种无疑将受到很大的打击。尤其是今日一度创出新高之后，有点假突破的意思，“4星”组合，再加上今日收出类似“墓碑线”K线形态，更加大了后期调整的风险。因此，操作上，仍建议回避、减仓强势题材股，静待市场结构风险的释放。

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