【资讯】国家队救市并不意味着市场已经见底

“国家队”救市并不意味着市场已经见底

在股市经历了6月13日惨烈暴跌之后，“国家队”汇金入市增持的消息，无疑是值得投资者兴奋的事情。周一晚间最新公告显示，工、农、中、建四大行均获得汇金公司增持。此前，13日、14日两天时间内，汇金斥资1亿元分别增持了新华保险和光大银行股份。不仅如此，据市场人士透露，连日来汇金还连续大手笔申购“蓝筹”指数基金。　　据此而看多市场者大有人在。其中以坚定的“死多头”英大证券研究所所长李大霄()的观点最具代表性。他表示，“20年刻骨铭心之体验：紧跟汇金走，吃喝啥都有。小牛的第四只脚，将在完成IPO市场化改革之后，慢吞吞地、稳稳当当地踏进A股，曙光会出现的，好股票坚持一下。”　　在经济预期不稳、新股发行即将重启、市场信心持续低迷之际，汇金再度出手增持的举动，确实很容易被市场解读出救市的意味，不过，仅凭汇金增持就判定市场已经见底为时尚早。事实上，不仅市场走势未因汇金增持而发生逆转，许多投资者也没有因汇金增持而“空翻多”。比较有代表性的谨慎观点认为，“国家队”选择在2130点位增持股票，说明目前的点位是“政策底”，但真正的“市场底”还没有出现。原因在于，缺乏货币和财政政策配合的单一救市行为，在目前的情况下难以提振市场信心。有细心的投资者还对汇金最近几年来的救市脉络作过梳理———2008年至今，汇金四次紧急救市，第一、二次沪指分别上涨9.45%和4.76%，但第三次和第四次则分别下跌0.61%和0.61%，总体来看效果呈现递减趋势。　　“今年大盘股没有大的上涨空间。”有市场分析人士判断，最近两三年，A股倡导价值投资，而所有可以用来做空的标的物股票都是典型的蓝筹股，于是投资大盘蓝筹股来赚钱的模式已经行不通了，因为大部分权重股都可以在目前经济不景气的情况下融券大胆做空，并利用市场联动的效应，再在股指期货上持空单，如此获利。对指数的压力，也就十分有针对性。同时，在目前的做空机制下，做空资金只会注重个股阶段性差价，不会管大盘股的估值有多低。如果不限制做空，再便宜的蓝筹大盘股也会是“蓝愁股”。今年很多市场人无奈后干脆不玩主板大盘股，而专门去寻找创业板的投机性机会就是佐证。　　上半年已经接近尾声，接下来的两周扭转颓势的机会也不大。至于下半年走势，有国泰君安证券研究人士认为，2013年A股投资逻辑与之前几年出现明显变化。转型期间，传统模式下定位周期阶段的工具在逐步失效。三季度A股将在2100点到2350点区间振荡，四季度或重回上涨通道。　　有券商策略分析师认为，中小市值品种依然是调整市中少见的亮点，目前的热点依然集中在前期资金介入程度深的科技、环保和传媒几个领域，而且随着主力不断减持权重蓝筹股，使得这些原有的热点有望延续下去。

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