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申万宏源：二季度出口仍不容乐观 全年目标难实现

海关总署今日公布我国4月份外贸数据显示，4月份，我国进出口总值1.96万亿元，下降10.9%。其中，出口1.08万亿元，下降6.2%，降幅较3月份收窄8.4个百分点；进口8739亿元，下降16.1%。

对此，申万宏源证券表示，考虑到今年春节错位，前三个月进出口数据大幅波动，一定程度上存在数据失真，较往年同期的可比性较低。而随着节假日因素影响的消退，4月份数据理应在上个月进出口双双大幅下滑的基础上有所恢复，但实际情况是两者并没有明显改善，其中出口增速仍处于历史低位，进口的下滑幅度甚至进一步加深，表明总体进出口形势较差。

出口方面，对主要地区的出口仍然乏力，整体外部需求疲软。以美国为例，美国一季度GDP环比年率仅增长0.2%，远低于前值和预期，也应证了其经济复苏偏弱。而且，从取得订单到出口恢复周期一般需要3到6个月，结合目前新出口订单持续萎缩的形势，二季度出口仍将不容乐观。

进口方面，进口增速已经连续六个月萎缩，这既反映了我国内需疲软、进口需求不振，又反映了大宗商品价格大跌的价格因素影响。虽然大宗商品价格环比有所回升，但同比回落幅度仍较大，对进口金额造成了一定拖累。

申万宏源预计国家会继续通过税收金融等政策支持外贸企业发展，但最终外贸恢复还有赖于世界经济复苏，在全年世界经济弱复苏的情况下，预计全年6%的出口目标很难实现。

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